¿Está la IA matando el SaaS? Los números

"El SaaS ha muerto" se repite desde hace dos años en casi todas las conferencias del sector.

Conviene comprobarlo, porque sobre esa frase se están tomando decisiones reales. Los fundadores cambian su hoja de ruta. Los clientes aplazan compras. Los inversores devalúan el software.

La respuesta corta: la IA está matando un tipo de negocio de software y fortaleciendo otro. En cuál de los dos está usted es algo que puede averiguar solo, hoy, en aproximadamente una hora.

De qué trata este artículo

1. Por qué se dice que la IA está matando el SaaS. Los tres argumentos, y quién los sostiene.
2. Por qué no es toda la historia. Lo que los números muestran realmente.
3. Seis preguntas sobre su propio producto, para que la IA trabaje para usted en lugar de sustituirle.

Parte 1. Por qué se dice que la IA está matando el SaaS

Tres argumentos distintos acaban comprimidos en una sola frase. No son el mismo argumento, y conviene separarlos.

Los tres argumentos

• El precio. Casi todo el software se vende por persona. Si gracias a la IA una empresa necesita menos personas, compra menos licencias. El mismo cliente, menos ingresos.
• La capa de aplicación. Satya Nadella defendió este argumento en el pódcast BG2 en diciembre de 2024. Las aplicaciones de gestión, dijo, son en esencia "CRUD databases with a bunch of business logic", y en la era de los agentes esa lógica sube a la capa de IA. Su idea: un CRM es una base de datos con reglas encima. Si un agente puede leer la base y aplicar las reglas, quizá la aplicación deje de hacer falta.
• La copia. Construir software se ha vuelto muy barato. Lo que costaba tres meses a un equipo pequeño hoy cabe en el fin de semana de un buen programador. ¿Qué impide entonces que cualquiera copie su producto?

Lo que se cita como prueba

• Klarna. En 2024 su consejero delegado dijo que la empresa había apagado Salesforce y apagaría Workday.
• Las valoraciones se desplomaron. Según el seguimiento continuo de Aventis Advisors sobre múltiplos de empresas cotizadas de software, en 2021 las valoraciones estuvieron casi siempre entre 18 y 19 veces los ingresos. En marzo de 2026 la mediana era 3,4 veces, una caída de en torno al 82%.
• HubSpot creció un 20% en su segundo trimestre de 2026 y aun así recortó sus previsiones anuales.

Leída deprisa, esa lista parece cerrar el asunto. No lo cierra.

Parte 2. Por qué no es toda la historia

El argumento del precio es correcto

Este se sostiene. Vender por puesto da por supuesto que el trabajo de una empresa crece con su plantilla. Es exactamente el supuesto que la IA rompe.

Si un equipo de soporte de cuarenta personas atiende el mismo volumen con doce, el proveedor pierde veintiocho licencias sin perder al cliente y sin haber hecho nada mal.

Por eso los proveedores están cambiando cómo cobran: por uso, por créditos, a veces por resultado. La previsión recortada de HubSpot pertenece en parte a esto. La empresa señaló su propio giro hacia precios basados en prueba y resultado, que alarga el proceso de compra, y además presupuestos más ajustados y ciclos de venta más largos.

Pero conviene ver qué es eso. Una empresa que rehace su tarifa no es una empresa que muere. Es un proyecto de reprecio y un trimestre difícil.

El argumento de la desaparición de las aplicaciones llega pronto, no equivocado

Para que un agente sustituya a una aplicación tienen que darse dos cosas.

• Tiene que llegar a los datos. Casi todos los datos de una empresa viven dentro de proveedores que no tienen motivo alguno para facilitar la salida. Está mejorando, pero entre "un agente puede leerlos" y "un agente puede leerlos con los permisos, la trazabilidad y la fiabilidad que un departamento financiero acepta" hay años de distancia.
• Alguien tiene que responder de ello. Esta es la parte que el argumento se salta. Una aplicación no son solo pantallas. Es el lugar donde vive la responsabilidad: quién aprobó esto, quién cambió aquello, cuándo, y bajo qué regla. Un auditor hace esas preguntas a personas, no a modelos.

Klarna es el ejemplo que todos citan y nadie termina

Klarna sí abandonó Salesforce y Workday. A qué se pasó es la parte que rara vez se repite.

No los sustituyó por un agente trabajando sobre datos en bruto. Se pasó a otros proveedores de software, con Deel para recursos humanos, y construyó junto a ello su propia capa de datos consolidada. Siemiatkowski lo dijo él mismo en marzo de 2025: "we did not replace SaaS with an LLM".

Después, en mayo de 2025, Klarna dio marcha atrás en la automatización de su servicio de atención y volvió a contratar personas, tras concluir que la calidad había empeorado.

La lección no es que la IA no funcione. El asistente de Klarna gestionó volúmenes enormes y lo sigue haciendo. La lección es más estrecha, y es la frase más útil de este artículo: automatizar una tarea y sustituir un sistema de registro son dos proyectos distintos. La empresa que se exhibe como prueba de que los agentes sustituyen al software terminó comprando otro software.

El argumento de la copia tiene la respuesta más sorprendente

Construir sí se abarató. Si construir barato bastara, los nuevos productos de IA que inundan el mercado estarían ganando clientes y conservándolos.

No los conservan. ChartMogul midió la retención de unas 3.500 empresas de software a lo largo de 2025:

• Los productos nativos de IA conservaron el 48% de su base de ingresos en un año. El software B2B asentado conservó el 82%. Ambas cifras son retención neta, así que están medidas igual.
• Los productos de IA más baratos fueron con diferencia los peores. Los de menos de 50 dólares al mes conservaron el 23% de sus ingresos.
• Los más caros no. Los productos de IA por encima de 250 dólares al mes se sitúan más o menos al nivel del software empresarial asentado.

Esa cifra intermedia lo explica todo. Los productos de IA baratos atraen a gente que está probando, y probar termina.

Conviene añadir la parte que apunta en sentido contrario, porque es la tendencia más interesante. La retención de los productos nativos de IA mejoró durante 2025, del 27% en enero al 40% en septiembre en términos brutos. Los curiosos del principio se marcharon y los clientes convencidos se quedaron. Parte de eso depende de qué empresas se contaron en cada momento, no de que las mismas empresas mejoren, así que no conviene apoyarse demasiado en ello. Pero es un mercado que madura, no un mercado que se hunde.

Construir el producto nunca fue la parte difícil. Las partes difíciles eran la distribución, la confianza, el soporte, las integraciones, el cumplimiento normativo y convertirse poco a poco en el sitio donde viven los datos. La IA no ha facilitado ninguna de ellas. Ha eliminado el único foso que nunca fue realmente un foso y ha dejado en pie todos los demás.

Lo que las grandes empresas de software comunicaron realmente en 2026

Todas estas cifras salen de los resultados trimestrales de las propias empresas, no del resumen que hace otro.

• ServiceNow. Ingresos por suscripción un 25% arriba aproximadamente, y sus productos de IA superaron los mil millones de dólares en contratos anuales.
• SAP. Cartera de pedidos en la nube un 26% arriba a tipo de cambio constante.
• Adobe. Los ingresos recurrentes procedentes de IA se multiplicaron por más de tres interanualmente y superaron los 500 millones de dólares, con los objetivos anuales revisados al alza.
• Workday. Ingresos por suscripción todavía en crecimiento, con la previsión de margen elevada.
• HubSpot. Un 20% de crecimiento, previsión recortada durante su cambio de tarifas.

Una cosa más sobre esa caída del 82% en las valoraciones: la mayor parte ocurrió antes de que los agentes fueran un tema serio. En 2022 subieron los tipos de interés y se reprecio toda empresa de crecimiento con pérdidas del mundo, y el crecimiento del software ya se había frenado. El miedo a la IA es la capa más reciente sobre un reprecio que cuando llegó ya tenía cuatro años.

Qué está muriendo realmente

El SaaS no. Una parte del SaaS.

En riesgo real

• Las envolturas finas alrededor de un modelo: una instrucción, un formulario y una suscripción. El proveedor del modelo acabará entregando eso como función.
• Los productos cuyo valor era la interfaz. Si el trabajo es "hacer estos datos más fáciles de mirar", un agente puede mirar los datos directamente.
• El software por puesto vendido a roles que se están fusionando.
• Las herramientas de una sola función compradas con tarjeta y olvidadas. Ahí vive ese 23%.

Se está fortaleciendo

• Los sistemas de registro. Quien guarda la versión que hace fe no lo sustituye algo que se limita a leerla.
• El software con peso regulatorio o sujeto a auditoría. Alguien tiene que responder.
• El software de procesos profundamente integrado. El coste de marcharse no es la licencia. Son catorce integraciones, personal formado y cuatro años de histórico.
• El software sectorial con datos o procesos que un modelo general no tiene.

Parte 3. Seis preguntas sobre su propio producto

Respóndalas con honestidad y sabrá a qué lado de la línea está. La mayoría se responden con datos que ya tiene.

1. Si el agente de un cliente tuviera acceso completo a su base de datos, ¿para qué le seguiría necesitando?

Si la respuesta honesta es "para las pantallas", hay un problema. Si es "para las integraciones, para la trazabilidad, para el hecho de que los datos solo son correctos porque nosotros los mantenemos correctos", la posición es sólida.

2. ¿Qué parte de sus ingresos depende de puestos, y quién ocupa esos puestos?

Cuente las licencias en manos de los roles más expuestos a la automatización. Ese es el tamaño de su exposición, y puede medirlo esta semana.

3. ¿Es usted el sistema de registro o una vista sobre él?

Las vistas se sustituyen. Los registros se heredan.

4. ¿Cuánto tiempo tienen que vivir los datos de un cliente en su sistema para que marcharse duela?

Si marcharse no duele nunca, su capacidad de fijar precios seguirá cayendo, con IA o sin ella.

5. ¿Su abandono se concentra en el plan más barato?

Si es así, el problema no es el producto sino a quién le vende. El plan de entrada es a menudo un gasto de marketing disfrazado de ingreso.

6. ¿Qué permite dejar de hacer la IA que hay en su producto?

"Con IA" en una lista de funciones consigue muy poco. Una tarea concreta que el cliente ya no realiza consigue mucho. Si nadie sabe nombrar esa tarea, es marketing.

Usar la IA como palanca en lugar de esperar a ser sustituido

El patrón en los números es sencillo. Las empresas a las que les va bien no añadieron la IA como una función. La usaron para hacerse cargo de una parte mayor del trabajo de su cliente.

De ahí salen tres movimientos concretos:

• Más hondo, no más ancho. Ocupe una parte mayor de un solo proceso en lugar de añadir otra función. Es la profundidad lo que encarece marcharse.
• Conviértase en el registro. Cada dato que un cliente le confía vale más que una función que usted entrega.
• Cobre por el resultado, no por el puesto. Si su cliente necesita menos personas gracias a usted, su precio no debería bajar por ello.

En resumen

• El precio por puesto está en verdaderos apuros. Esa parte de la historia es cierta.
• Los sistemas de registro están más seguros que antes, no menos.
• Construir software se abarató. Ser digno de confianza no.
• La mayoría de los productos que mueren ruidosamente en los datos eran experimentos baratos que nunca iban a durar. La IA no los mató. Solo hizo fácil lanzar miles de ellos.

La IA no es un asesino del SaaS. Es una prueba muy buena de si un software llegó a valer alguna vez lo que costaba.

Dónde entramos nosotros

Construimos y mantenemos productos de software para empresas en Europa, Japón y el Golfo, y construimos los sistemas de IA que viven dentro de ellos. Buena parte de nuestro trabajo en este momento consiste en ayudar a fundadores a responder con honestidad a la primera pregunta de esa lista.

Si quiere una segunda opinión franca sobre su propio producto, reserve treinta minutos. Sin presentación.