Ist KI ein SaaS-Killer? Zahlen für 2026

"SaaS ist tot" wird seit zwei Jahren auf beinahe jeder Softwarekonferenz gesagt.

Es lohnt sich, das zu prüfen, denn es werden echte Entscheidungen darauf gestützt. Gründer ändern Roadmaps. Einkäufer schieben Beschaffungen auf. Investoren schreiben Software ab.

Die kurze Antwort: KI zerstört eine bestimmte Art von Softwaregeschäft und macht eine andere stärker. Zu welcher Ihr Produkt gehört, können Sie selbst herausfinden, heute, in etwa einer Stunde.

Worum es in diesem Artikel geht

1. Warum es heißt, KI töte SaaS. Die drei Argumente und wer sie vorbringt.
2. Warum das nicht die ganze Geschichte ist. Was die Zahlen tatsächlich zeigen.
3. Sechs Fragen an das eigene Produkt, damit KI für Sie arbeitet statt Sie zu ersetzen.

Teil 1. Warum es heißt, KI töte SaaS

Drei verschiedene Argumente werden in einen Satz gepackt. Es sind nicht dieselben Argumente, und es hilft, sie auseinanderzuhalten.

Die drei Argumente

• Der Preis. Die meiste Software wird pro Kopf verkauft. Wenn ein Unternehmen dank KI weniger Menschen braucht, kauft es weniger Lizenzen. Derselbe Kunde, weniger Umsatz.
• Die Anwendungsebene. Satya Nadella hat das Argument im Dezember 2024 im BG2-Podcast vorgetragen. Geschäftsanwendungen seien im Kern "CRUD databases with a bunch of business logic", und in der Ära der Agenten wandere diese Logik nach oben in die KI-Schicht. Sein Punkt: Ein CRM ist eine Datenbank mit Regeln darüber. Wenn ein Agent die Datenbank lesen und die Regeln anwenden kann, braucht es die Anwendung womöglich nicht mehr.
• Das Kopieren. Software zu bauen ist sehr billig geworden. Wofür ein kleines Team drei Monate brauchte, genügt heute einem guten Entwickler ein Wochenende. Was hindert also irgendjemanden daran, Ihr Produkt nachzubauen?

Worauf verwiesen wird

• Klarna. 2024 erklärte der Vorstandschef, das Unternehmen habe Salesforce abgeschaltet und werde Workday abschalten.
• Die Bewertungen sind eingebrochen. Nach der laufenden Erhebung von Aventis Advisors zu börsennotierten Softwareunternehmen lagen die Bewertungen 2021 überwiegend beim 18- bis 19-fachen Umsatz. Im März 2026 lag der Median beim 3,4-fachen, ein Rückgang von rund 82 Prozent.
• HubSpot wuchs im zweiten Quartal 2026 um 20 Prozent und senkte dennoch die Jahresprognose.

Wer diese Liste überfliegt, hält den Fall für erledigt. Er ist es nicht.

Teil 2. Warum das nicht die ganze Geschichte ist

Das Preisargument stimmt

Dieses hält stand. Der Verkauf pro Arbeitsplatz unterstellt, dass die Arbeit eines Unternehmens mit der Zahl seiner Beschäftigten wächst. Genau diese Annahme bricht KI.

Wenn ein Support-Team von vierzig Personen dieselbe Arbeit mit zwölf erledigt, verliert der Anbieter achtundzwanzig Lizenzen, ohne den Kunden zu verlieren und ohne etwas falsch gemacht zu haben.

Also ändern die Anbieter ihre Preismodelle: nach Nutzung, nach Credits, teils nach Ergebnis. HubSpots gesenkte Prognose gehört zum Teil hierher. Das Unternehmen verwies auf den eigenen Wechsel zu testgetriebenen, ergebnisbasierten Preisen, der den Kaufprozess verlängert, und daneben auf knappere Budgets und längere Vertriebszyklen.

Man sollte aber sehen, was das ist. Ein Unternehmen, das seine Preisliste umbaut, ist kein sterbendes Unternehmen. Es ist ein Umstellungsprojekt und ein schwieriges Quartal.

Das Argument der verschwindenden Anwendungen kommt zu früh, nicht falsch

Damit ein Agent eine Anwendung ersetzt, müssen zwei Dinge zutreffen.

• Er muss an die Daten kommen. Die meisten Unternehmensdaten liegen bei Anbietern, die keinen Anlass haben, den Wechsel leicht zu machen. Das bessert sich, aber zwischen "ein Agent kann das lesen" und "ein Agent kann das mit den Berechtigungen, der Nachvollziehbarkeit und der Verlässlichkeit lesen, die eine Finanzabteilung akzeptiert" liegen Jahre.
• Jemand muss verantwortlich sein. Diesen Teil überspringt das Argument, und für deutsche Unternehmen ist es der entscheidende. Eine Anwendung ist nicht nur eine Oberfläche. Sie ist der Ort, an dem Verantwortung sichtbar wird: wer hat freigegeben, wer hat geändert, wann, und nach welcher Regel. Ein Wirtschaftsprüfer stellt diese Fragen an Personen, nicht an Modelle. Und wer sie nicht beantworten kann, hat kein Nachvollziehbarkeitsproblem, sondern ein Prüfungsproblem.

Klarna ist das Beispiel, das alle zitieren und niemand zu Ende erzählt

Klarna hat Salesforce und Workday tatsächlich abgelöst. Wohin das Unternehmen gewechselt ist, wird selten mitgeliefert.

Es hat sie nicht durch einen Agenten auf Rohdaten ersetzt. Es ist zu anderen Softwareanbietern gewechselt, im Personalbereich zu Deel, und hat daneben eine eigene, zusammengeführte Datenschicht aufgebaut. Siemiatkowski hat das im März 2025 selbst gesagt: "we did not replace SaaS with an LLM".

Im Mai 2025 nahm Klarna dann die Automatisierung im Kundenservice zurück und stellte wieder Menschen ein, nachdem die Qualität gelitten hatte.

Die Lehre ist nicht, dass KI nicht funktioniert. Klarnas Assistent hat enorme Volumen bewältigt und tut es weiter. Die Lehre ist enger, und sie ist der nützlichste Satz in diesem Artikel: eine Aufgabe zu automatisieren und ein führendes System abzulösen sind zwei verschiedene Projekte. Das Unternehmen, das als Beweis dafür gilt, dass Agenten Software ersetzen, hat am Ende andere Software gekauft.

Das Kopierargument hat die überraschendste Antwort

Bauen ist tatsächlich billig geworden. Wäre billiges Bauen genug, würden die neuen KI-Produkte, die den Markt fluten, Kunden gewinnen und halten.

Sie halten sie nicht. ChartMogul hat die Bindungsraten von rund 3.500 Softwareunternehmen über das Jahr 2025 gemessen:

• KI-native Produkte behielten 48 Prozent ihrer Umsatzbasis über ein Jahr. Etablierte B2B-Software behielt 82 Prozent. Beide Werte sind Netto-Umsatzbindung, also gleich gemessen.
• Die günstigsten KI-Produkte schnitten mit Abstand am schlechtesten ab. Produkte unter 50 Dollar im Monat hielten 23 Prozent ihres Umsatzes.
• Die teureren nicht. KI-Produkte über 250 Dollar im Monat lagen ungefähr auf dem Niveau etablierter Unternehmenssoftware.

Die mittlere Zahl ist die ganze Geschichte. Billige KI-Produkte ziehen Leute an, die etwas ausprobieren, und Ausprobieren hört irgendwann auf.

Der Vollständigkeit halber der Teil, der in die andere Richtung zeigt, und er ist der interessantere. Die Bindung KI-nativer Produkte hat sich 2025 verbessert, brutto von 27 Prozent im Januar auf 40 Prozent im September. Die frühen Ausprobierer sind abgewandert, die überzeugten Kunden geblieben. Ein Teil davon liegt daran, welche Unternehmen jeweils gezählt wurden, und nicht daran, dass dieselben Unternehmen besser geworden sind. Man sollte sich also nicht darauf stützen. Aber es ist ein Markt, der reift, kein Markt, der zusammenbricht.

Das Produkt zu bauen war nie der schwierige Teil. Schwierig waren Vertrieb, Vertrauen, Support, Integrationen, Compliance und das langsame Hineinwachsen in die Rolle des Ortes, an dem die Daten liegen. Keines davon hat KI leichter gemacht. Sie hat den einen Burggraben beseitigt, der nie wirklich einer war, und alle anderen stehen lassen.

Was die großen Softwareunternehmen 2026 tatsächlich berichtet haben

Alle folgenden Zahlen stammen aus den Quartalsberichten der Unternehmen selbst, nicht aus fremden Zusammenfassungen.

• ServiceNow. Abonnementumsatz rund 25 Prozent im Plus, die KI-Produkte überschritten eine Milliarde Dollar Auftragsvolumen.
• SAP. Aktueller Cloud-Auftragsbestand währungsbereinigt 26 Prozent im Plus.
• Adobe. Der wiederkehrende Umsatz aus KI-Produkten hat sich gegenüber dem Vorjahr mehr als verdreifacht und 500 Millionen Dollar überschritten, die Jahresziele wurden angehoben.
• Workday. Abonnementumsatz weiter im Wachstum, die Margenprognose angehoben.
• HubSpot. 20 Prozent Wachstum, Prognose während der Preisumstellung gesenkt.

Noch etwas zu jenem Bewertungsrückgang von 82 Prozent: Der größte Teil davon fand statt, bevor Agenten überhaupt ein ernsthaftes Thema waren. 2022 stiegen die Zinsen und bewerteten jedes verlustbringende Wachstumsunternehmen der Welt neu, und das Wachstum der Softwarebranche hatte sich bereits verlangsamt. Die Angst vor KI ist die jüngste Schicht auf einer Neubewertung, die bei ihrer Ankunft schon vier Jahre alt war.

Was also tatsächlich stirbt

Nicht SaaS. Ein Teil davon.

Wirklich gefährdet

• Dünne Hüllen um ein Modell: ein Prompt, ein Formular und ein Abonnement. Das liefert der Modellanbieter irgendwann als Funktion mit.
• Produkte, deren Wert die Oberfläche war. Wenn die Aufgabe lautet "diese Daten übersichtlicher machen", kann ein Agent die Daten auch direkt ansehen.
• Software pro Arbeitsplatz, verkauft an Rollen, die gerade zusammengelegt werden.
• Einzweckwerkzeuge, per Kreditkarte gekauft und vergessen. Hier leben die 23 Prozent.

Wird stärker

• Führende Systeme. Wer die gültige Fassung der Daten hält, wird nicht von etwas ersetzt, das sie nur liest.
• Software mit Prüfungs- oder Regulierungsgewicht. Jemand muss verantwortlich sein.
• Tief integrierte Prozesssoftware. Die Wechselkosten sind nicht die Lizenz. Es sind vierzehn Integrationen, eingearbeitete Mitarbeiter und vier Jahre Historie.
• Branchensoftware mit Daten oder Prozessen, die ein allgemeines Modell nicht hat.

Teil 3. Sechs Fragen an das eigene Produkt

Beantworten Sie diese ehrlich, und Sie wissen, auf welcher Seite der Linie Sie stehen. Die meisten lassen sich aus Daten beantworten, die Sie bereits haben.

1. Wenn der KI-Agent eines Kunden vollen Zugriff auf Ihre Datenbank hätte, wofür bräuchte er Sie dann noch?

Wenn die ehrliche Antwort "für die Oberfläche" lautet, haben Sie ein Problem. Lautet sie "für die Integrationen, für die Nachvollziehbarkeit, dafür dass die Daten nur deshalb stimmen, weil wir sie richtig halten", steht die Position solide.

2. Welcher Anteil Ihres Umsatzes hängt an Arbeitsplätzen, und wer sitzt auf diesen Plätzen?

Zählen Sie die Lizenzen jener Rollen, die der Automatisierung am stärksten ausgesetzt sind. Das ist die Größe Ihres Risikos, und Sie können sie diese Woche messen.

3. Sind Sie das führende System oder eine Sicht darauf?

Sichten werden ersetzt. Führende Systeme werden geerbt.

4. Wie lange müssen die Daten eines Kunden in Ihrem System liegen, bis ein Wechsel weh tut?

Wenn ein Wechsel nie weh tut, wird Ihre Preissetzungsmacht weiter abrutschen, mit oder ohne KI.

5. Konzentriert sich Ihre Abwanderung auf den günstigsten Tarif?

Wenn ja, liegt das Problem nicht am Produkt, sondern daran, an wen Sie verkaufen. Der günstigste Tarif ist oft ein Marketingbudget im Kostüm eines Umsatzes.

6. Was kann ein Kunde dank KI in Ihrem Produkt aufhören zu tun?

"KI-gestützt" auf einer Funktionsliste bewirkt sehr wenig. Eine konkrete Aufgabe, die der Kunde nicht mehr erledigt, bewirkt viel. Wenn niemand diese Aufgabe benennen kann, ist es Marketing.

KI als Hebel nutzen, statt auf die Ablösung zu warten

Das Muster in den Zahlen ist einfach. Die Unternehmen, denen es gut geht, haben KI nicht als Funktion ergänzt. Sie haben KI genutzt, um mehr von der Arbeit ihres Kunden zu übernehmen.

Drei praktische Schritte, die daraus folgen:

• Tiefer statt breiter. Übernehmen Sie mehr von einem Prozess, statt eine weitere Funktion hinzuzufügen. Tiefe ist es, was einen Wechsel teuer macht.
• Werden Sie das führende System. Jedes Datum, das ein Kunde Ihnen anvertraut, ist mehr wert als eine Funktion, die Sie ausliefern.
• Berechnen Sie das Ergebnis, nicht den Arbeitsplatz. Wenn Ihr Kunde Ihretwegen weniger Personal braucht, sollte Ihr Preis dabei nicht sinken.

Die Kurzfassung

• Arbeitsplatzbasierte Preise stecken in echten Schwierigkeiten. Dieser Teil der Geschichte stimmt.
• Führende Systeme sind sicherer geworden, nicht unsicherer.
• Software zu bauen wurde billig. Vertrauen zu erwerben nicht.
• Die meisten Produkte, die in den Daten lautstark sterben, waren billige Experimente, die nie Bestand haben sollten. KI hat sie nicht getötet. Sie hat es nur leicht gemacht, Tausende davon zu starten.

KI ist kein SaaS-Killer. Sie ist ein sehr guter Test dafür, ob eine Software jemals ihr Geld wert war.

Wo wir dabei ins Spiel kommen

Wir bauen und betreuen Softwareprodukte für Unternehmen in Europa, Japan und der Golfregion, und wir bauen die KI-Systeme, die darin stecken. Ein guter Teil unserer Arbeit besteht derzeit darin, Gründern zu helfen, Frage eins dieser Liste ehrlich zu beantworten.

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